Ci sono momenti, durante una prima consulenza, che raccontano più di qualsiasi bilancio. Uno di questi è quando un potenziale cliente arriva in studio convinto che il valore della propria azienda coincida con il capitale sociale. Poi aggiunge, quasi con sollievo, che la sua precedente consulente gli ha spiegato che il valore reale è invece il patrimonio netto.
Ed è proprio lì che, spesso, nasce uno scambio di sguardi tra colleghi. Perché la verità è che neanche il patrimonio netto rappresenta il valore reale delle quote societarie. Il cliente, in realtà, aveva colto un punto fondamentale. Non capiva perché dovesse pagare una quota calcolata sul patrimonio netto. E aveva ragione a porsi il dubbio.
Il grande equivoco sul valore delle quote
Uno degli errori più diffusi è pensare che il valore di una società sia un dato “statico”, facilmente leggibile dal bilancio. Il patrimonio netto è certamente un punto di partenza, ma non è un punto di arrivo.
Nel caso concreto affrontato in studio, ad esempio, è emerso un elemento determinante: un contenzioso da diversi milioni di euro, che avrebbe inciso in modo significativo sul valore reale dell’azienda. Ecco perché entrano in gioco elementi fondamentali come:
- fondi rischi e passività potenziali
- poste di bilancio da rettificare
- asset sopravvalutati o sottovalutati
- componenti straordinarie non ricorrenti
Tutti fattori che possono ridurre o aumentare il valore effettivo della società, spesso in maniera rilevante. Se il patrimonio netto fosse davvero il valore corretto, non esisterebbero concetti come goodwill e badwill.
La perizia non è un documento formale
Un altro passaggio chiave che spesso chiarisco ai clienti riguarda la perizia. La perizia, soprattutto se giurata, non è un semplice documento “di supporto”. È un atto tecnico che comporta una responsabilità diretta del professionista che la sottoscrive. Dietro una perizia ci sono:
- analisi approfondite
- valutazioni prospettiche
- assunzioni motivate e documentate
- responsabilità professionali
Non può essere trattata come un allegato qualsiasi o, peggio, come una formalità.
La perizia come leva nella trattativa tra soci
C’è poi un aspetto strategico che molti sottovalutano. La perizia non serve solo a “determinare un valore”, ma diventa uno strumento fondamentale nella negoziazione. In una trattativa tra soci, soprattutto in caso di uscita, il valore delle quote:
- non è mai neutro
- non è mai definitivo
- è sempre oggetto di confronto
Una perizia ben fatta consente di:
- sostenere una posizione negoziale
- evidenziare criticità nascoste
- riequilibrare richieste non coerenti
In altre parole, trasforma un numero in un argomento.
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Il vero punto non è il numero ma il metodo
Dopo anni di esperienza in ambito societario e nelle valutazioni d’impresa , ho imparato che il problema non è mai il numero finale. Il vero tema è come si arriva a quel numero. Quando un imprenditore mi chiede quanto valgono le sue quote, la risposta non può essere immediata.
Perché il valore:
- dipende dal contesto
- cambia nel tempo
- richiede analisi tecniche approfondite
Ridurre tutto al patrimonio netto significa semplificare eccessivamente una realtà complessa.
Il mio parere da commercialista
Il valore delle quote societarie non è un dato che si legge, ma un risultato che si costruisce. Pensare che basti il patrimonio netto è un errore che può portare a decisioni economicamente sbagliate, soprattutto in momenti delicati come l’ingresso o l’uscita di un socio.
Il mio consiglio è semplice: se vi state ponendo questa domanda, siete già sulla strada giusta. Ma è fondamentale affrontarla con il giusto metodo e con il supporto di un professionista.
Se vi trovate in una situazione simile, o state affrontando una trattativa tra soci, contattatemi. Analizzeremo insieme il vostro caso concreto per arrivare a una valutazione solida, difendibile e realmente utile.